来自 财经新闻 2019-09-02 12:16 的文章
当前位置: 小鱼儿玄机二站 > 财经新闻 > 正文

未来可期,北京晨报

  晨报讯(记者 李隽琼)IBM新近正式对外发布中国保险行业的第一本白皮书称,2020年,中国保险密度迅速增长到1982元。这意味着再过十余年后每个中国人将从家庭收入中支出近2000元来购买保险。

需求供给双提升,2018年保费将维持高增速。

  中国的保险密度正在迅速增长:2004年是332元,2005年增至371元;2006年达到431.3元。因而,IBM商业价值研究院认为,中国13亿人口孕育着庞大的市场潜力,保险行业近20年的持续高速增长,使中国成为全球最具吸引力的保险市场之一。

    新业务价值作为推动内含价值增长最主要的价值指标,在上市险企均以个险渠道为主的情况下,其核心贡献指标包括代理人团队规模,代理人人均产能和新业务价值率.分解上市险企新业务价值增长的推动力,我们认为目前上市险企新业务价值增长的主要推动力为代理人团队规模的增长.

  与此同时,白皮书认为,“中国保险市场的消费需求将持续快速增长”。理由是,中国人均GDP、人均可支配收入和人均财富的持续增长,将推动保险需求的增长;教育水平的提高和保险意识的增强,将促进人均保险支出比例的提高;保险行业自身也将走向成熟等。

    代理人团队作为保险市场供给端的核心,.考虑保险投资需求和保障需求存在的持续性,我们认为代理人团队在2015,2016年的高增速的主要产生原因为2015年10月代理人资格考试的取消.虽然我国代理人团队总规模较大,但是渗透度较亚太成熟保险市场日本,台湾相比仍然较低.至2020年,保险市场代理人团队可支撑的年复合增速为21%,代理人团队规模发展空间仍大。

    从保险需求端来看,考虑寿险行业的发展主要为存量财富的转移,相比于保险密度、保险深度等流量指标,我们认为人均保单件数和人均保额能更加准确地反映国民保障力度。较低的人均保单件数和人均保额反映了我国居民保障力度不够,保险行业上升空间巨大的现状。经济发展推动保险的消费能力。我国有9个省份人均GDP超1万美金,正处于保险消费升级的转折点。可投资资产规模和高净值人群持续上涨,保险消费能力不断提升。社会变化加大保险保障需求。人口老龄化加速,医疗费用逐年上涨推动保障需求的扩展。国家政策不断促进保险行业强监管且大力推动保险市场规模的扩大。

    受134号文影响,2018年上市险企开门红多采用年金险加万能险双主险的方式,目前市场预期较低,但保单销售对给付年限敏感度低,2018年开门红有望超预期。预计2018年保费增速,新业务价值增速将维持20%以上高增速。

    国债维持高位,净利润进入加速释放通道。

    2018年,预计国债收益率将维持高位,险企投资收益维持乐观。准备金评估利率在2018年将持续上行,准备金释放将带来上市险企净利润的加速释放。

    估值仍合理,戴维斯双击成立。

    目前A股保险估值P/EV处于1.25-1.6的区间内,H股保险P/EV处于0.85-1.4的区间内,处于历史中枢。2018年保险将面临业绩估值双提升,戴维斯双击仍然成立,且H股保险投资空间大于A股保险投资空间。个股推荐:中国太保,新华保险,中国太平。

本文由小鱼儿玄机二站发布于财经新闻,转载请注明出处:未来可期,北京晨报

关键词: