来自 股票基金 2019-09-02 12:16 的文章
当前位置: 小鱼儿玄机二站 > 股票基金 > 正文

无业服务行业早报,休闲服务行当三季报点评

今日休闲服务板块小幅上涨。其中中国国旅受益于市场对海南主题的关注以及离岛免税消费的稳定增长,涨幅较大。西藏旅游因发布2017年年度业绩预亏公告,出现跌停。公司预计实现归属于上市公司股东的净利润为-7800万元左右。2018年,建议关注消费升级和行业基本面向好下,免税、酒店和出境游等细分板块的龙头个股。

行业景气度持续向好

    2017年三季度,国内旅游人次继续保持两位数稳健增长。其中受益于国庆、中秋假日叠加,公众旅游需求集中释放:十一期间全国共接待国内游客7.05亿人次,实现国内旅游收入5836亿元,按可比口径前7天与2016年同比计算,分别增长11.9%和13.9%。 v 前三季度整体业绩增长稳健 2017年前三季度板块实现营业收入850.23亿元,同比增长22.46%;实现归属母公司股东的净利润71.7亿元,同比增长23.74%。从子板块看,营收增速方面:酒店(65.38%)>旅游综合(23.12%)>景区(8.75%)>餐饮(4.04%);归属母公司股东净利润增速方面:酒店(119.84%)>旅游综合(32.72%)>景区(10.06%)>餐饮(1.22%);在消费升级的背景下,酒店板块在营收和利润方面表现突出。

    酒店板块持续复苏

    消费升级以及游客和商务出行的增长提升了酒店的需求,同时放缓扩张、调整存量的策略改善了酒店供给过剩的局面。供需两端变化导致的再平衡推动了行业从去年开始在出租率和平均房价两项指标上逐步回暖。三季度,华住酒店、如家、锦江系和铂涛系的RevPAR分别同比增长17.3%/8.0%/7.1%/11.2%;未来看好中端酒店市场的广阔增长空间和经济型酒店的升级改良。

    免税消费高速增长

    在2016年低基数的背景下,今年海南离岛免税保持了高速增长。截止已公布的数据,2017年1-8月,海南离岛免税累计销售免税商品51.77亿元,同比上涨30.21%;免税购物人数156万人次,同比上涨30.21%。三季度,受益于受日上并表和三亚免税店高速增长带动,中国国旅实现净利润同比增长79%。未来,在免税消费持续增长的背景下,公司在机场招标中的优势、对于渠道的整合以及海南免税政策的持续利好有望推动公司的免税业务持续增长。

    投资建议:关注冬季旅游和消费升级下的龙头个股 进入四季度淡季,板块预计将持续震荡调整,建议关注受淡季影响较小、受益于冬季旅游项目的公司,相关标的:长白山(603099)、宋城演艺(300144)。中长期看,建议关注消费升级和行业基本面向好下细分板块的龙头个股,其中包括政策放宽、销售规模快速增长的免税板块、中端酒店市场增长空间广阔的酒店板块以及二三线城市需求旺盛、欧线增长复苏的出境游板块,相关标的:中国国旅(601888)、首旅酒店(600259)、凯撒旅游(000796)。

    风险提示:国内旅游市场增速不及预期。

本文由小鱼儿玄机二站发布于股票基金,转载请注明出处:无业服务行业早报,休闲服务行当三季报点评

关键词: