来自 股票基金 2019-09-02 12:17 的文章
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明星吸筹套牢800亿进场资金,基金三季度巨亏7

  李新江

  □记者 韦夏怡 北京报道

  货币型基金正有条不紊地超越股票型基金,成为基金公司的主营业务。股票型基金则因为业绩下滑,在国内资产管理大模块下逐渐暗淡失色。

  截至10月26日,68家基金公司(未包含德邦基金和国金通用基金)的1224只基金三季报已披露完毕。根据好买基金研究中心统计,三季度在股市持续下跌与债市回调的共同作用下,各基金公司共亏损高达750.73亿元。

  截至4月22日,不到四个月时间,股票型基金业绩,排名相比2013年已大变脸。2013年业绩排名颇为风光的景顺长城内需增长收益率转负;而表现平平的兴全轻资产、长信内需成长则翻身领头羊;上投摩根、农银汇理和南方基金旗下一些知名股基依旧持续低迷。

  各类型基金中,仅有货币型基金和QDII基金实现盈利,分别盈利40.43亿元、35.11亿元。而主动股票型和混合型基金成为重灾区,分别亏损295.69亿元、248.87亿元。此外,债券型基金在债市回调的情况下也未能实现盈利,亏损12.25亿元。而从三季度基金持仓情况来看,在当前低迷的市场环境中,消费服务类依旧受到基金的持续追捧。

  同一天,基金业2014年一季报披露完成,偏股基金多数下调仓位,iFind统计数据显示,可比的380余只偏股型基金亏损423亿元。

  仅两家盈利业绩分化明显

  据21世纪经济报道记者掌握的资料,三月下旬开始,以国寿为首的险资开始大面积减持或清仓所持股基,造成不少股票型基金经理被迫调仓换股。

  随着三季度股市的整体下挫,1224只基金共亏损了750.73亿元,68家基金公司中仅有上投摩根和安信实现了正收益。从利润排名来看,上投摩根、安信、方正富邦、长安、财通几家基金排名居前五位,而银华、嘉实、博时、华夏、易方达利润靠后。

  “我们只是收到一纸赎回传真,连个电话提前沟通都没有。”事后,北京某基金公司高管向21世纪经济报道记者透露,而或许正是这个原因造成了部分基金重仓股临近季末集中杀跌。

  具体来看,三季度整体盈利0.82亿元的上投摩根,旗下上投摩根新兴市场、上投摩根亚太优势以及上投摩根新兴动力等基金的表现为公司的净利润做出了较大正贡献。而方正、长安和财通一些中小型基金公司由于本身规模较小,三季度亏损额度基本在2000万元以内。不过,包括易方达、华夏和博时等在内的规模较大的公司则在市场调整中整体受伤面积相应较大,易方达旗下基金,除易方达医疗保健以及几只固定收益类基金表现尚可外,其余均下跌;华夏基金[微博]在三季度的亏损也超过60亿元,其中,华夏优势增长和华夏红利两只基金对公司的业绩形成较大拖累,两只基金的利润亏损均超过10亿元。

  在这场杀跌行情中净值出现下滑的偏股基金,在2013年四季度期间就吸引了近800亿申购额,这部分投资人显然多数已被套牢,明星基金尤甚。

  从单只基金上看,上投摩根亚太优势在各基金中独占鳌头,以9.77亿元的利润水平阶段性领跑,该只基金在三季度上涨了9.29%。

  明星基金业绩挪腾套牢投资人

  主动股票型产品方面,易方达医疗保健、汇添富医药保健、国富弹性市值分别以7837.90万元、6462.54万元、3440.34万元的利润位居季度排名前三位,而华夏优势增长、博时新兴成长、长城品牌优选则业绩倒数;混合型基金产品中,泰达宏利成长、长城安心回报、泰达宏利风险预算利润居前;货币型基金中,博时现金收益、华夏现金增利、南方现金增利A位居前三名;而在QDII产品中,除了上投摩根亚太优势,华夏全球精选和南方全球精选也有不错的表现。

  从基金一季报来看,可比的380余只偏股型基金(剔除指数型基金),净值出现下跌的比例达76%,而在此期间沪深A股出现下跌的股票占比为49%。

  仓位下降热衷“喝酒吃药”

  “市场正在逐渐失去对股票型基金的信任。”北京某大型基金公司销售主管感慨。实际上近年来这种情绪已在公募行业持续发酵。其归纳的原因主要有两个,一是业绩过山车,二是频频曝出老鼠仓。

  根据银河基金[微博]研究中心的统计显示,三季度,股票基金仓位下降,分布较为均匀。526只披露季报的国内主动投资的股票方向基金(不含指数基金和QDII)持股市值9580.33亿元,加权平均股票仓位77.11%,较二季度的79.77%下降了2.66个百分点。其中319只标准股票型基金持股市值5568.97亿元,加权平均股票仓位81.77%,较二季度84.48%下降了2.71个百分点,均略高于2005年以来的76.14%和80.16%的历史均值,与历史最高值相比,均低8个百分点左右。

  其中,一些明星基金公司的表现令投资者大跌眼镜,或许对这一情绪造成了更大的推波助澜作用。

  从基金的仓位分布来看,统计了满足6个月建仓期要求的500只国内主动投资的股票方向基金,分布于各仓位区间仓位数量较为均匀。仓位高于85%的基金占比31%,低于75%的基金占比38%,仓位位于75%-85%之间的基金占比31%。

  以上投摩根为例,该公司曾是国内股票投资的佼佼者,也是最早曝出老鼠仓案例的基金公司之一。该公司旗下上投摩根成长先锋、上投摩根内需动力、上投摩根大盘蓝筹、上投摩根新兴动力和上投摩根智选30等多数股票型基金,集体排入2014年以来股票型业绩的后列,亏损幅度均达到或超过10%。

  从三季度基金前十大重仓股来看,主要还是集中在金融、地产和白酒类板块。其中,贵州茅台、中国平安[微博]、万科A分居前三。从基金增减持个股的情况看,来自好买基金的统计显示,贵州茅台和五粮液依然是基金追逐的热点。另外,像大华股份,由于业绩优异而受到众多基金追捧,像上投摩根新兴动力及泰达宏利效率优选等绩优基金对其的重仓配置尤为明显。三季度,基金对房地产行业减持明显。如保利地产[微博]、金地集团占基金股票投资比例降幅居前。

  而在2013年,该公司旗下的上投摩根新兴动力和上投摩根行业轮动曾排名靠前。

  从持有市值来看,基金持有的前五大行业分别是金融保险业、食品饮料、机械设备、医药生物和房地产业,共计持有市值7346.73亿元,占全部持有股票市值的57.71%,行业集中度比较高。银河基金研究中心统计分析显示,三季度基金高度超配社会服务业、医药生物、食品饮料和传播文化产业,偏好度在200%以上,在二季度高度偏好的基础上继续提升;而金属非金属、造纸印刷、交通运输仓储业、综合类和采掘业则是基金冷待的行业。

  另一家大型基金公司南方基金旗下南方隆元则是2013年以来的亏损王。2013年亏损7.65%,2014年以来亏损达到13%;南方成份精选、南方策略优选等也在同类基金中垫后。其中南方隆元多年前曾因为短期业绩优秀,成为南方基金推广的明星基金,时过境迁,结果总令人感慨。

  短期理财债基赎回压力大

  就算是2013年表现最为优异的景顺长城旗下的基金——景顺长城内需增长和景顺长城内需增长贰号,表现也萎靡不振,年内业绩仍处于亏损。

  最新统计数据显示,今年前10月,债券基金的发行数量与首募总规模均创下历史新高,债券基金也开始成为各基金公司争夺的重要领域。数据显示,截至2012年9月底,债券存量已经达到25.2万亿,超越了沪深两市21.3万亿的股票市值。而2007年年底,债券存量仅为12.8万亿,沪深两市市值则达32.7万亿。

  被动降仓守成

  同花顺数据显示,截至9月底,在超过600只的偏股型基金中,三季度以来净值收益为正者尚不足30只。同期,债券型基金表现相对坚挺,200多只债券型基金净值平均下跌为1.08%。

  2013年偏股基金经理们集体性涌入中小市值个股,其中多数藉此取得了近年来最好的投资成绩。这或许也是2014年四季度以来,不少投资人重新开始布局偏股型基金的主要原因。

  但是另一方面,银河证券提供的数据统计显示,各大类型基金中,除指数基金有上百亿的净申购外,其余各类型基金均有不同程度的赎回。其中,债券基金净赎回份额近800亿,赎回比例较高,显示出在二季度的债券牛市之后,投资者逢高锁定收益的心态。

  其中,景顺长城内需增长贰号是2013年四季度的“吸金王”,其间申购65亿,净申购也达到32亿元。这部分资金很大部分显然遭遇被套的尴尬。同样净申购较大国泰金牛创新、新华优选成长和汇丰晋信龙腾股票,也套牢了部分投资人。

  同花顺数据统计显示,上半年偏股型基金净赎回超过200亿份,而债券型基金获得净申购高达703亿份,而到了三季度,债券型基金却成赎回“重灾区”,不少债券型基金纷纷遭到赎回,其中短期理财产品首当其冲,汇添富理财60、工银7天理财债券、汇添富理财14天等债券型基金净赎回超过60亿份额。此外,中银增利债券、易方达纯债债券C、天弘永利债券A等普通债券型基金的净赎回均在10亿份以上。

  随着2014年基金一季报的披露,其间这一类基金取得的成绩让人大跌眼镜的同时,上述不少“吸金王”基金也转而遭遇“用脚投票”。景顺长城内需增长贰号、国泰金牛创新、新华优选成长和长城品牌优势等都遭遇数亿元或10余亿的净赎回。

  面对短期巨大的赎回压力,不少基金公司纷纷调高旗下基金的赎回费率,有些高达1.5%。比如,易方达近日就发布公告对旗下易方达稳健收益债券基金的赎回费率进行调整,对30天以内赎回的投资者将征收0.75%的高额赎回费,赎回费全额计入基金财产,持有30天以上的投资者不收取赎回费,而此前该基金并没有赎回费;工银瑞信[微博]此前也对旗下多只债券型基金赎回率动刀,如工银瑞信增强收益债券型基金、双利债券型基金、天颐债券型基金的B类份额原赎回费率为0,调整赎回费率后,自9月14日起,赎回该基金投资者,且持有期不满7日的,要按照其赎回金额的1.5%承担赎回费。

  上述基金公司高管对于一季度亏损,仍愤愤不平,认为与险资大规模赎回有关。

  “许多看好的股票不得不抛售兑现,为了应对接下来的赎回,以及同行业降仓的杀跌,只能通过调仓换股来减少对后续投资的影响。”上述基金公司高管表示。

  据一季报数据统计,一季度末基金行业整体基金仓位较前一季末下跌2.43个百分点。

  此前,21世纪经济报道记者曾采访2013年表现优异的多位基金经理,其共识仍然是成长股行情。从一季报数据来看,偏股基金的仓位仍围绕各种热点主题投资展开。一季报披露节点前夕的3月下旬,险资大幅赎回股票型基金,造成基金被动减仓和基金重仓股集中杀跌,或许意味着机构在抬高中小市值股票中的合力面临瓦解的可能。

  另外根据一季报统计数据,货币基金规模暴增6959亿元至1.44万亿元,其中天弘基金公募资产规模达到5536.56亿元,排名行业首位。

  “代人炒股”曾是基金公司最重要的主营业务,却逐渐屈居次位。这一令人唏嘘的转变背后,值得反思的显然不只是市场转变一个原因。

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