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中短债基金熊市出局,山西新闻网

  四川新闻网-成都商报讯

  □晨报记者 李锐

  今年最抢手的基金是股票型基金,而2005年最抢手的基金是什么?相信新基民知道的很少,是中短期债券基金!

  谁也没有想到,在熊市风光无限的中短债基金,牛市中却不得不面临黯然谢幕的结局。

  由于2005年沪深股市还处于熊市,股票基金受伤惨重,封闭式基金价格大多在0.5元左右,投资者最认同的品种就是货币基金。后来中短期债券横空出世,由于比货币基金收益更高,因此,很快得到了投资者的热烈追捧,其规模高达百亿,让当时的股票基金羡慕不已。

  日前,易方达基金公司发布公告称,旗下易方达月月收益中短债基金将召开持有人大会,商议基金转型事宜。此前,其它的中短债基金由于投资者的冷淡和先天性缺陷,都已纷纷踏上转型之路。易方达月月收益作为最后一只中短债基金,其转型标志着国内市场将再也无法看到中短债基金的身影。

  然而,短短两年时间过后,当时风光无限的中短债基金现在已明显遭到冷遇,转型已成为目前其共同的选择。

  6只中短债基金先后转型

  收益已成为软肋

  中短债基金为何物?目前,面对牛市以偏股型为主的基金市场,很多投资者肯定无法想像,中短债基金在熊市里的叱咤风云,当时动辄上百亿元的发行规模,让当时的偏股型基金羡慕不已。然而,斗转星移,英雄迟暮,中短债基金在牛市里遭遇困境。

  基本无风险、而且能够随时申购赎回,收益比银行定期存款高,这就是当时中短期债券基金最为真实的写照。可以想想,能够有定期存款的利率而享受活期存款的待遇,同时基本没有风险,这种

  中短债基金的转型之旅早已开始。8月28日,南方多利正式转型债券基金,拉开了国内中短债基金转型的序幕。此后,诺安中短债、博时稳定价值、泰信中短债等陆续完成了转型。如果加上友邦华泰中短债的转型方案已通过持有人大会的审议,那实际上市场中的6只中短债基金,有5只已经完成或正式启动了转型方案。

理财产品比亏损累累的股票基金,明显具有更强的吸引力。

  易方达月月收益转型为“易方达稳健收益债券型

  为啥中短期债券基金基本无风险呢?看看它们当时的投资范围———“投资范围为固定收益类金融工具,具体包括国债、金融债、信用等级为投资级的企业债和次级债等,组合久期严格控制在3年以内,属于证券投资基金中的低风险品种,预期收益高于

证券投资基金”,从此,中短债基金将从国内市场消失。

货币基金,风险低于中级债券。”正是由于其投资方向的低风险,中短期债券基金从诞生之日起就“一帆风顺”,规模达到几十亿甚至上百亿,这是当时股票基金望尘莫及的。

  “低风险、低收益”牛市遇冷

  不过,随着2006年沪深股市的走牛,中短期债券基金每年只有3%左右的收益率,与股票基金动辄100%以上的收益率相比,自然是相形见绌,其规模急剧下降。以博时稳健债券基金为例,其2006年一季度末规模还高达106.38亿份,但到2006年三季度末则降到了42.31亿份,到2006年年底则只有20.96亿份;而到今年上半年末则只有可怜的7.61亿份。今年三季度末,易方达月月收益基金的规模只有2.95亿份。

  中短债基金被业内戏称为“类

  应该说,中短期债券基金的收益已成为其在牛市中最大的软肋!

货币市场基金”或者“货币市场基金”的增强版,顾名思义,在保持低风险的同时,收益率自然也是比较低。每年大约3%的年收益率,在熊市中自然备受欢迎,而到了牛市,面对偏股型基金超过100%的年收益率逊色很多,其规模也会受到影响。

  今年开始纷纷转型

  以博时稳健债券基金为例,其2006年一季度末规模还高达106.38亿份,到2006年年底则只有20.96亿份;而到今年上半年末则只有可怜的7.61亿份。今年三季度末,易方达月月收益基金的规模也不过2.95亿份。

  基金合同的限制,使得基金的收益不可能大幅提高,而最终的影响就是规模持续萎缩。

  从自身来说,中短债基金的自身设计也决定了低风险、低收益。诞生于2005年的中短债基金,当时的投资范围为固定收益类金融工具,具体包括国债、金融债、信用等级为投资级的企业债和次级债等,这也关闭了其投资

  对于这种问题,基金公司显然不可能无动于衷。基金转型成为当务之急。

股票的大门。

  本周,易方达基金公司发布了易方达月月收益基金持有人大会的提示性公告。公告称:“为维护基金持有人利益,提高产品的市场竞争力,基金管理人经与基金托管人中国银行协商一致,提议对易方达月月收益中短期债券投资基金进行转型。”

  转型后增加“打新股”

  易方达月月收益基金将进行转型投票,加上正在等待证监会批准转型的华泰友邦中短债基金(已获得持有人大会通过),以及已经成功转型的4只中短期债券,这意味着2005年诞生的中短期债券基金即将全部转型,而这显然是为了更好地适应市场的需要。

  从已转型的4只中短期债券基金来看,其投资范围基本为对债券类资产的投资比例不低于基金资产的80%,对股票等权益类证券的投资比例不超过基金资产的20%,不参与二级市场股票的投资。这意味着转型基金的投资主要以债券为主,同时辅以新股的认购。

  转型后收益有望提高

  而这在短期就收到了效果。据诺安优化债券基金的三季度报告显示,该基金三季度净值增长率为1.73%,其中7月1日至8月28日,基金的净值增长率为0.41%,8月29日诺安中短债基金转型为诺安优化债券基金,从8月29日至9月30日,基金的净值增长率为1.32%。

  转型为债券基金,这是目前中短期债券基金转型的首选。

  “打新”基金震荡市更受欢迎

  从已转型的4只中短期债券基金来看,其投资范围基本为对债券类资产的投资比例不低于基金资产的80%,对股票等权益类证券的投资比例不超过基金资产的20%,不参与二级市场股票的投资。这意味着转型基金的投资主要以债券为主,同时辅以新股的认购。而这种转型,不仅意味着基金收益将大幅提高,而且风险也并不大。

  研究人士表示,今年以来,申购新股的网上平均年化收益率是9.44%,网下申购平均年化收益率达到17.26%。面对新股频发、股市动荡局面,具有打新股功能、安全度较高的债券基金,恰好满足了散户的打新需求。

  统计数据显示,截至上周五,8月已经核准转型的南方多利年内收益已经达到了7.05%,诺安优化基金的收益也达到了5.99%,显然这种转型后的基金比中短期债券基金的收益率要高得多。

  对投资者而言,债券基金应该考虑配置,建议比例在30%左右。这样,一方面可以降低整体组合的风险水平,另一方面还可以提高投资组合的流动性,利于保障长期投资目标的实现。

  对于中小投资者来说,这类基金“债券+认购新股”的投资模式,在调整市道,是规避市场风险一种较为有效的选择。

    新浪声明:本版文章内容纯属作者个人观点,仅供投资者参考,并不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

  记者 李凯

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