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与腾讯云开展攻略合作,华宇软件

结论与建议:

结论与建议:

    公司2017年实现净利润3.81亿元,YOY增40%,联奕科技幷表增厚当期净利润,业绩表现符合预期。展望2018年法律、教育资讯化市场持续稳健增长;同时,随着国家机构改革方案的落地,食品安全和市场监管市场的资讯化需求有望逐步释放,公司业绩有望稳健增长。公司预告1Q18净利润同比增25%-35%。

    公司预告2018上半年实现净利2.03亿元-2.19亿元,YOY增30%-40%,业绩表现符合预期。公司拟定增募资10亿元加大AI等领域的投入和补充流动资金。公司继与阿里云战略合作之后,再度与腾讯云签订战略合作协议,有利于推动公司产品技术和解决方案的创新,加强公司在相关行业领先优势。

    预计2018-2019年实现净利润5.05亿元和6.54亿元,YOY+33%和29%。按最新股本计算,每股EPS0.66元和0.86元。当前股价对应19年PE为22倍,维持“买入”投资建议。

    展望2018年法律、教育资讯化市场持续稳健增长;同时,随着国家机构改革方案的落地,食品安全和市场监管市场的资讯化需求有望逐步释放。公司在手订单充沛,业绩有望稳健增长。我们维持之前的预测,预计公司2018-2019年实现净利润5.05亿元和6.54亿元,YOY+33%和29%。按最新股本计算,每股EPS 0.67元和0.87元。当前股价对应19年PE为20倍,维持“买入”投资建议。

    2017年净利润预增40%:公司2017年新签合同金额28.25亿元,YOY增33%,期末在手合同金额17.38亿元。2017年实现营收23.38亿元,YOY增28.46%,净利润3.81亿元,YOY增40.29%,业绩表现符合预期,主要是因为联奕科技幷表增厚当期业绩。4Q单季营收和净利润分别为9.98亿元和1.55亿元,YOY增25%和67%。公司2017年分配预案为每10股派0.5元。同时公司预告1Q18净利润同比增25%-35%,各项业务顺利开展,业绩稳健持续增长。

    2018上半年净利预增30%-40%:公司预告2018上半年实现净利2.03亿元-2.19亿元,YOY增30%-40%,业绩表现符合预期。单季度看,2Q实现净利1.52亿元-1.68亿元,YOY增28.7%-42.2%。公司各项业务顺利开展,1Q新签合同额2.63亿元,YOY增25.5%,期末在手合同额15.96亿元,确保下半年业绩持续增长。

    法律主业稳健成长:2017年公司法律科技业务稳健增长,实现营收16.92亿元,YOY增19.38%,毛利率提高3.1个百分点至40.57%,随着智慧法律相关创新解决方案和软件在全国市场的落地,政法委牵头下的政法机关互联互通和数据服务,以及监察委业务系统的建设,预计未来两年法律市场仍可保持较高增速。公司收购联奕科技将业务延伸至教育行业,2017年实现营收2.22亿元,毛利率50.48%,联谊科技实现净利润0.78亿元,18-19年业绩承诺分别为1.1亿元和1.44亿元。国家机构改革影响需求释放,2017年食品安全与市场监管业务收入YOY降低25.92%至0.47亿元,18年随着改革方案的落地,食品安全和市场监管市场的资讯化需求有望逐步释放。

    定增募资10亿元加大AI投入:公司持续加大安全可靠、云计算、大数据和AI领域的投入。稍早前公司公布定增方案,拟增发不超过6500万股股份,募资不超过10.55亿元。所募资金中的5.4亿元将用于新一代法律AI平台建设项目,剩余资金将用于补充流动资金(3.16亿元)、安全可靠软件适配研发及集成测试中心建设项目(1.5亿元)和智慧市场监管平台建设项目(0.49亿元)。定增项目的顺利实施有助于公司法律科技市场核心能力的提升,同时增强公司资金实力,保障业务快速发展的需要。

    安全可靠、大数据和AI业务快速增长:公司持续加大安全可靠、云计算、大数据和AI领域的投入,2017年安全可靠业务收入同比增长102%,大资料和AI相关业务收入2.57亿元,增速连续两年超过50%。17年底公司与阿里云签署合作框架协议,结合公司在政务资讯化领域和阿里云在云计算、大数据和人工智慧领域的优势,共同推进泛政府业务发展。

    与腾讯云签订战略合作协议:继17年底公司与阿里云签署合作框架协议后,公司近期又与腾讯云签订战略合作协议,双方将在云计算、大数据、人工智慧、资讯安全、移动互联等领域开展产品与技术、解决方案与服务、市场联合营销与拓展等全方位的交流与合作,共同推进法律科技、教育、政府、金融、医疗等泛政府业务发展。公司先后携手阿里云和腾讯云,有利于推动公司产品技术和解决方案的创新,加强公司在相关行业的领先优势。

    盈利预测:我们预计公司2018-2019年实现净利润5.05亿元和6.54亿元,YOY+33%和29%。按最新股本计算,每股EPS0.66元和0.86元。

    盈利预测:我们预计公司2018-2019年实现净利润5.05亿元和6.54亿元,YOY+33%和29%。按最新股本计算,每股EPS 0.67元和0.87元。

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